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关注无形资产,跌落神坛的孙正义还有一条融资渠道
来源:裕阳 2020-04-16 11:26:37 阅读(1220)
摘要:日本首富孙正义最近几年已经从神坛跌落。尽管在最近胡润公布的《胡润全球百强企业家》显示,日本软银集团的创始人兼CEO孙正义仍以1350亿元人民币的财富,位列榜单第50名,但是其超过半数的股票已经被抵押用于融资。

       日本首富孙正义最近几年已经从神坛跌落。尽管在最近胡润公布的《胡润全球百强企业家》显示,日本软银集团的创始人兼CEO孙正义仍以1350亿元人民币的财富,位列榜单第50名,但是其超过半数的股票已经被抵押用于融资。


       据外媒报道,截至到2020年3月19日孙正义直接控制的4. 62 亿股软银股票中,向贷款机构质押的股票总数攀升至2. 8 亿股,股权抵押比例从 2019 年 6 月的48%提高至60%。


        凭借对于阿里巴巴的投资,很多中国人知道了这位日本首富。但最近几年其投资的公司频频爆雷。其投资的联合办公wework被越来越多的投资人认为只是一个二房东,其估值从470亿不断缩水到80亿美元。愿景基金今年首次出现超百亿美元的亏损。加上新冠疫情带来的不确定性,目前在软银投资的88家企业中,至少15家将面临破产,阵亡率高达17%。截至到2019年年底,软银已经负债达1730 亿美元,其中接近一半的负债由旗下公司产生。为了获得更多资金,软银还曾在今年出售了价值达 140 亿美元的阿里巴巴公司股票。


 

       孙正义也许可以考虑将旗下公司的知识产权等无形资产进行抵押融资。

       快播尽管已经倒闭,但是快播的商标依然拍出了天价。4月14日,深圳市快播科技有限公司(快播公司)名下234项商标第一次拍卖结果出炉。本次拍卖的起拍价4.5万元,经过402次竞买,最终以950万元成交。

        关于知识产权融资,可口可乐曾经留下这样一段经典的话语:“即使全世界的可口可乐工厂被一夜之间烧毁,凭借可口可乐这个商标也可以在第二天让所有工厂得以重新建立,我也可以凭可口可乐商标,几个月重新获得投资,东山再起。”


01商标专用权质押受鼓励


        受到疫情影响,很多中小企业在复产复工时现金流会面临较大压力。开拓新的融资途径成为很多企业必须考虑的问题。传统的融资渠道主要是银行借贷或民间融资,企业往往需要把厂房、土地等固定资产作为抵押。但事实上,企业的无形资产也可以用于融资。企业在运营过程中会沉淀下来可观的无形资产,尤其是商标、专利等知识产权往往能帮助企业解决眼前的资金问题。目前国内在鼓励企业利用多年来积攒的无形资产来进行融资,各大商业性银行也对一些信誉度较高的企业发放质押贷款。日前,国家市场监督管理总局、国家药品监督管理局、国家知识产权局联合印发“支持复工复产十条”,其中提出要支持企业开展商标权质押融资,帮助企业快速融资缓解资金难题。越来越多的企业通过商标权质押融资缓解资金难题,商标权质押融资成为保障推进复工复产的有效途径。

        全国各地随后出台的相关措施中,中小微企业既可以通过商标权质押融资贷款,也可以进行专利、商标混合质押等方式获得资金支持。


02无形资产直接变现


       商标权质押贷款是具有品牌优势的企业(商标注册人)以其商标专用权作为质押物,从银行取得贷款的一种融资模式。当债务人不履行债务时,债权人有权依照法律规定,以该商标专用权折价或以拍卖、变卖该商标专用权的价款优先受偿。在疫情期间,这种模式有助于促进商标这一无形资产的价值实现有形与量化,帮助部分一些轻资产但品牌较为强势的企业通过积累的品牌资产直接变现,为企业缓解资金方面的燃眉之急。商标权质押融资还可以推动企业建立知识产权向资本转化的长效机制。但商标抵押融资也有一定的问题。相较于固定资产抵押融资,商标的流动性较弱,而且权利处分较为困难。如果贷款企业无力还贷,银行很难将质押商标快速变现。而且商标的估值较为复杂,常用的三种估值方法其实都很难评定商标真实的价值。对于想要获得融资的公司来说,商标的估值也是一个较大的问题。目前常用的三种估值方法都不一定能完全反应出商标的价值。能够获得的融资额也许未必符合预期。关于商标估值方法,可以看本篇《22亿财务造假引爆后,瑞幸商标会估值几何?》



       作为日本首富,孙正义投资的公司天然带有巨大的品牌效应。如果进行商标专用权质押,其融资额可能会带有一定的品牌溢价。但是商标的价值归根到底要依附于产品,只有把产品做成功了,商标等无形资产才会更高。商标专用权质押可以帮助企业解决燃眉之急,但从长远来源,企业还是要通过自身经营获得健康的现金流。

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